Synthetic Convertible Bonds | Синтетические конвертируемые облигации

Синтетические конвертируемые облигации – корпоративные облигации, дающие инвестору право конвертировать их в акции компании, не являющейся эмитентом данных облигаций.

Данной категории облигаций присущи параметры, характерные для обычных конвертируемых бумаг (коэффициент конвертации, конверсионная премия и т.д.) Основным отличием является зона ответственности эмитента: он отвечает только за долговую часть ценной бумаги, в то время как акции, являющиеся базисным активом, принадлежат другой, как правило, не аффилированной с эмитентом компании.

Чаще всего эмитентом синтетических конвертируемых облигаций выступают инвестбанки, предлагающие клиентам услуги по созданию подобных продуктов. Большая часть обратно конвертируемых облигаций является синтетическими.

Как следствие, синтетические конвертируемые облигации обладают рядом преимуществ над обычными конвертируемыми:
1. Более высокое кредитное качество в силу диверсификации рисков в рамках одного инструмента.
2. Отсутствие дополнительной долговой нагрузки на компанию-эмитента акций.
3. Возможность настроить инструмент под нужды конкретного инвестора.

Примером синтетической конвертируемой облигации могут служить следующие бумаги:
GS Finance Corp, 0% 5jun2023, USD

Barclays Bank PLC, 0% 4feb2025, USD