Казначейские облигации являются основным инструментом Казначейства Португалии для осуществления заимствований на рынке ценных бумаг. The Obrigacoes do Tesouro (OT) – средне и долгосрочные бумаги, выпускаемые с помощью синдиката банков, аукциона или доразмещения:
- срок обращения от 1 до 50 лет;
- облигации могут быть как купонными, так и дисконтными;
- погашаются по номинальной стоимости;
- выпускаются с возможностью стрипования (STRIP).
Размещение государственных облигаций обеспечивается группой финансовых институтов, имеющих статус Primary Dealers.
Начиная с 1985 года Казначейские векселя также стали важным источником финансирования деятельности государства. На сегодняшний день осуществляется эмиссия только векселей, долгосрочные и среднесрочные ценные бумаги не выпускаются в связи с тем, что Португалия находится под программой "Economic and Financial Assistance Programme (EFAP)".
Макроэкономика:
Во втором квартале 2026 года экономика Португалии продемонстрировала ускорение, что подтверждается годовым ростом ВВП на уровне 2.5% при квартальном увеличении на 0.8%.
Годовой темп инфляции к 31 августа 2026 года вырос до 2.66%.
По состоянию на 31 июля 2026 года промышленное производство Португалии снизилось на 1.4% г/г.
Фискальная политика страны отражает бюджетный дефицит, который по состоянию на конец второго квартала 2026 года составил 6725.9 млн EUR, при этом доходы бюджета на июнь 2026 года достигли 32924.5 млн EUR, а расходы бюджета на июнь 2026 года составили 39650.5 млн EUR.
Внешнеэкономическую конъюнктуру Португалии можно охарактеризовать дефицитом торгового баланса, который на конец июня 2026 года зафиксирован на уровне 3632 млн EUR, при этом импорт составил 10795 млн EUR, а экспорт – 7163 млн EUR.
