Облигации Германии

Германия - страна в Центральной Европе. Столица страны и крупнейший город - Берлин, а ее финансовый центр - Франкфурт. Германия имеет крупнейшую экономику в Европе. Являясь мировым лидером в нескольких промышленных, научных и технологических секторах, она является одновременно одним из крупнейших в мире экспортеров и импортеров товаров.

Рынок облигаций Германии является одним из крупнейших и наиболее ликвидных рынков суверенного долга в мире. Ценные бумаги правительства Германии представлены дисконтными ценными бумагами казначейства (Bubill) (со сроком погашения 12 месяцев), облигациями Федерального казначейства (Schatz) (со сроком погашения два года и пять лет. Пятилетние федеральные облигации в Германии называются Bobl) и федеральными облигациями (Bund) (со сроком погашения 10 и 30 лет), выпущенные федеральным правительством. С 2006 года федеральное правительство также выпускает ценные бумаги, привязанные к инфляции, со сроком погашения от 5 до 30 лет. На немецком рынке облигаций также есть зеленые облигации, выпущенные федеральным правительством.

В Германии корпоративные облигации по-прежнему играют подчиненную роль по сравнению с другими способами долгового финансирования. В Германии корпорации все еще предпочитают заимствовать капитал традиционным способом, т. е. напрямую из собственного банка, а не привлекать средства через рынки капитала.

Ценные бумаги правительства Германии с номиналом и с привязкой к инфляции торгуются на немецких фондовых биржах, многочисленных международных электронных торговых площадках и на внебиржевом (OTC) рынке.

 

Макроэкономика:

Экономика Германии в 2025 году зафиксировала замедление роста, достигнув годового показателя ВВП в 0.4%.

Годовая базовая инфляция по состоянию на 31 марта 2026 года зафиксирована на уровне 2.5%, в то время как базовая ставка составляет 2.15%.

По состоянию на конец февраля 2026 года промышленное производство Германии изменилось на 0%. PMI в сфере услуг на 31 марта 2026 года составил 50.9 пунктов.

Фискальная политика страны отражает бюджетный дефицит, который по состоянию на конец июня 2025 года составил 9.43 млрд EUR, при этом доходы бюджета на июнь 2025 года достигли 508.78 млрд EUR, а расходы бюджета на июнь 2025 года составили 518.21 млрд EUR.

Внешнеэкономическую конъюнктуру Германии можно охарактеризовать профицитом торгового баланса, который на конец февраля 2026 года зафиксирован на уровне 19.8 млн EUR, при этом импорт составил 115.4 млн EUR, а экспорт – 135.2 млн EUR.