Облигации Германии

Германия - страна в Центральной Европе. Столица страны и крупнейший город - Берлин, а ее финансовый центр - Франкфурт. Германия имеет крупнейшую экономику в Европе. Являясь мировым лидером в нескольких промышленных, научных и технологических секторах, она является одновременно одним из крупнейших в мире экспортеров и импортеров товаров.

Рынок облигаций Германии является одним из крупнейших и наиболее ликвидных рынков суверенного долга в мире. Ценные бумаги правительства Германии представлены дисконтными ценными бумагами казначейства (Bubill) (со сроком погашения 12 месяцев), облигациями Федерального казначейства (Schatz) (со сроком погашения два года и пять лет. Пятилетние федеральные облигации в Германии называются Bobl) и федеральными облигациями (Bund) (со сроком погашения 10 и 30 лет), выпущенные федеральным правительством. С 2006 года федеральное правительство также выпускает ценные бумаги, привязанные к инфляции, со сроком погашения от 5 до 30 лет. На немецком рынке облигаций также есть зеленые облигации, выпущенные федеральным правительством.

В Германии корпоративные облигации по-прежнему играют подчиненную роль по сравнению с другими способами долгового финансирования. В Германии корпорации все еще предпочитают заимствовать капитал традиционным способом, т. е. напрямую из собственного банка, а не привлекать средства через рынки капитала.

Ценные бумаги правительства Германии с номиналом и с привязкой к инфляции торгуются на немецких фондовых биржах, многочисленных международных электронных торговых площадках и на внебиржевом (OTC) рынке.

 

Макроэкономика:

В первом квартале 2026 года экономика Германии продемонстрировала ускорение, что подтверждается годовым ростом ВВП на уровне 0.4% при квартальном увеличении на 0.3%.

Годовая инфляция по состоянию на 2026-05-31 ускорилась до 2.5%, при этом регулятор поддерживает ключевую ставку на уровне 2.15%.

По состоянию на конец первого квартала 2026 года промышленное производство Германии изменилось на -2.8% г/г. PMI в сфере услуг на 2026-05-31 составил 47.8 пунктов.

Фискальная политика страны отражает бюджетный дефицит, который по состоянию на конец третьего квартала 2025 года составил 50.18 млрд EUR, при этом доходы бюджета на сентябрь 2025 года достигли 500.01 млрд EUR, а расходы бюджета на сентябрь 2025 года составили 550.19 млрд EUR.

Торговый баланс Германии имеет положительное значение, составив 14.3 млн EUR на 2026-03-31. Экспорт на 2026-03-31 составил 135.8 млн EUR, а импорт за этот же период - 121.5 млн EUR.