Облигации Германии

Германия - страна в Центральной Европе. Столица страны и крупнейший город - Берлин, а ее финансовый центр - Франкфурт. Германия имеет крупнейшую экономику в Европе. Являясь мировым лидером в нескольких промышленных, научных и технологических секторах, она является одновременно одним из крупнейших в мире экспортеров и импортеров товаров.

Рынок облигаций Германии является одним из крупнейших и наиболее ликвидных рынков суверенного долга в мире. Ценные бумаги правительства Германии представлены дисконтными ценными бумагами казначейства (Bubill) (со сроком погашения 12 месяцев), облигациями Федерального казначейства (Schatz) (со сроком погашения два года и пять лет. Пятилетние федеральные облигации в Германии называются Bobl) и федеральными облигациями (Bund) (со сроком погашения 10 и 30 лет), выпущенные федеральным правительством. С 2006 года федеральное правительство также выпускает ценные бумаги, привязанные к инфляции, со сроком погашения от 5 до 30 лет. На немецком рынке облигаций также есть зеленые облигации, выпущенные федеральным правительством.

В Германии корпоративные облигации по-прежнему играют подчиненную роль по сравнению с другими способами долгового финансирования. В Германии корпорации все еще предпочитают заимствовать капитал традиционным способом, т. е. напрямую из собственного банка, а не привлекать средства через рынки капитала.

Ценные бумаги правительства Германии с номиналом и с привязкой к инфляции торгуются на немецких фондовых биржах, многочисленных международных электронных торговых площадках и на внебиржевом (OTC) рынке.

 

Макроэкономика:

В первом квартале 2026 года экономика Германии продемонстрировала ускорение, что подтверждается годовым ростом ВВП на уровне 0.4% при квартальном увеличении на 0.3%.

На 30 июня 2026 года годовой показатель базовой инфляции остановился на отметке 2.5%, тогда как базовая ставка сохраняется на уровне 2.4% по состоянию на 6 июля 2026 года.

По состоянию на конец апреля 2026 года промышленное производство Германии выросло на 0.4% м/м. PMI в сфере услуг на 30 июня 2026 года составил 48.6 пунктов.

Фискальная политика страны отражает бюджетный дефицит, который по состоянию на конец 2025 года составил 43.78 млрд EUR, при этом доходы бюджета на декабрь 2025 года достигли 562.37 млрд EUR, а расходы бюджета на декабрь 2025 года составили 606.15 млрд EUR.

Внешнеэкономическую конъюнктуру Германии можно охарактеризовать профицитом торгового баланса, который на конец апреля 2026 года зафиксирован на уровне 14.5 млн EUR, при этом импорт составил 122.1 млн EUR, а экспорт – 136.6 млн EUR.